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科創板兩只“星宿股”誕生

出處:上市公司 作者:劉鳳茹 網編:段躍 2019-06-20

6月19日晚間,科創板第二股誕生,證監會發文稱,按法定程序同意蘇州天準科技股份有限公司(以下簡稱“天準科技”)科創板首次公開發行股票注冊。而在前一日晚間,蘇州華興源創科技股份有限公司(以下簡稱“華興源創”)率先披露上市發行安排及初步詢價公告,摘得科創板“001號”代碼,成為科創板首只“星宿股”。后續,包括已經科創板注冊生效的睿創微納以及交控科技等9家提交科創板注冊申請的多家公司在內,都有望成為科創板星宿股的一員。

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兩只“星宿股”

6月18日深夜,首批獲準科創板IPO注冊的華興源創率先披露上市發行安排及初步詢價公告,科創板第一股誕生。

公告顯示,華興源創此次發行的申請已經獲科創板上市委審議通過,且證監會同意注冊。發行人股票簡稱為“華興源創”,擴位簡稱為“蘇州華興源創科技”,股票代碼為688001,此次發行網上申購代碼為787001。

之后于6月19日晚間,證監會發文稱,按法定程序同意蘇州天準科技股份有限公司(以下簡稱“天準科技”)科創板首次公開發行股票注冊。證監會表示,天準科技及其承銷商將與上海證券交易所協商確定發行日程,并刊登招股文件。

中證協曾在6月12日組織券商就《科創板首次公開發行股票承銷業務規范》、《科創板首次公開發行股票網下投資者管理細則》等相關規則進行了解讀培訓。科創板發行股票代碼為“688xxx”,發行CDR存托憑證代碼為“689xxx”。科創板股票或存托憑證不安排選號,上交所發行承銷管理部按發行方案審核通過順序排號,逢4、13結尾可跳號。同時,科創板新增擴位證券簡稱,最多為8個漢字(16個字符)。

從股票代碼可以看出,華興源創為科創板真正意義上的第一股。華興源創主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售。

招股書顯示,華興源創此次擬公開發行股票不超過4010萬股,不低于發行后總股本的10%,發行全部為新股發行,原股東不公開發售股份。華興源創擬募集資金數額約10.09億元,用于平板顯示生產基地建設項目、半導體事業部建設項目以及補充流動資金,其中補充流動資金數額3.5億元。

分析指出,華興源創融資后估值將達到100億元。不過,中原證券的研報指出,常用的PE估值法由于無法反映科創板企業真實的經營情況、成長性等,需要根據不同企業的商業模式和成長階段,更有針對性地應用其他相對估值法對企業價值進行更合理的衡量。

6月27日啟動申購

根據安排,華興源創初步詢價時間為6月21日-24日的9時30分-15時,6月25日確定發行價格,6月26日網上路演,6月27日為網上網下申購日,網上申購配號,6月28日確定網下初步配售結果,7月1日網下配售投資者配號,7月3日刊登《發行結果公告》、《招股說明書》。

科創板試點注冊制下,市場化定價是科創板最大的看點。據華興源創招股書顯示,網下投資者申報價格的最小單位為0.01元;單個配售對象參與本次網下發行的最低申報數量為400萬股,申報數量超過400萬股的部分必須是10萬股的整數倍,且不得超過600萬股。網下發行對象為經中國證券業協會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者及符合一定條件的基金管理人等專業機構投資者。網下投資者的配售對象只能選擇網下發行或者網上發行一種方式進行申購。凡參與初步詢價的配售對象,無論是否有效報價,均不能再參與網上發行。此次,發行通過向符合條件的投資者進行初步詢價直接確定發行價格,不再進行累計投標詢價。

6月19日晚間,上交所發文稱,科創板新股發行價格、規模、節奏等堅持市場化導向,詢價、定價、配售等環節主要由機構投資者參與。考慮到科創板對投資者的投資經驗、風險承受能力要求更高,不同于滬市主板市場,科創板新股發行取消了直接定價方式,全面采用市場化的詢價定價方式。首次公開發行詢價對象限定在證券公司、基金管理公司等七類專業機構投資者,對個人投資者來說是無法直接參與發行定價的。

華泰創新跟投

作為資本市場的一大改革,設立科創板并試點注冊制并非簡單板的增加,而是制度的創新。在這項創新中,科創板試行保薦機構相關子公司跟投制度。

據華興源創公告顯示,此次發行的保薦機構華泰聯合證券按照《實施辦法》和《業務指引》的相關規定參與此次發行的戰略配售,跟投主體為華泰創新投資有限公司(以下簡稱“華泰創新”)。華泰創新將按照股票發行價格認購華興源創此次公開發行股票數量2%-5%的股票,具體比例根據發行人本次公開發行股票的規模分檔確定。若發行規模10億元以上、不足20億元的,跟投比例為4%,但不超過6000萬元。華泰創新此次跟投獲配股票的限售期為24個月,限售期自此次公開發行的股票在上交所上市之日起開始計算。此外,戰略配售無高管核心員工專項資產管理計劃及其他戰略投資者安排。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示,跟投綁定了保薦機構的風險和收益,這樣保薦機構在開展業務時,將更加謹慎。在潘向東看來,這是通過市場化的手段來提高科創板上市公司的質量。

華創證券建議考慮相對估值法中的PE對華興源創進行估值。目前可比公司精測電子PE(TTM)為35.77倍,精測電子最新年報以來PE(LYR)估值范圍為34.69-45.42倍。參考精測電子估值,華創證券認為華興源創的合理價值區間為21.2元-27.7元/股。新規之下打科創板打新收益率如何也受到市場關注。安信證券在研報中表示,由于底倉要求6000萬元以下的賬戶可能會被剔除,且私募基金要求提升或將導致網下參與者數量下降,導致科創板網下打新的中簽率或提升。

9家企業已提交注冊

科創板上市委的審議會議也密集舉行。僅在6月19日,科創板上市委舉行2場審議會議,當日審議容百科技、光峰科技、安恒信息、樂鑫科技、心脈醫療共5家公司的首發申請。6月19日晚間,科創板上市委公布的審議結果顯示,當日審議的5家企業均順利過會。

截至6月19日晚間,申報科創板的企業數量已達124家。 據上交所官網消息,6月19日交控科技、南微醫學提交科創板注冊申請。至此,申報科創板的企業已經為提交注冊狀態的企業增加至9家。6月18日晚間,據上交所官網消息顯示,睿創微納科創板注冊生效。睿創微納是一家專業從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術開發的集成電路芯片企業。也就是說,下一家啟動招股的企業有望從中產生。新時代證券在研報中指出,科創板實行注冊制,證監會不再對企業進行實質審核,上會審核速度大幅加快。北京商報記者 劉鳳茹

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